À Saint-Étienne, le changement de propriétaire a profondément modifié l’ADN économique du club. Depuis l’arrivée de Kilmer Sports, l’ASSE a rompu avec des décennies de gestion prudente. L’exercice 2025 en apporte la preuve chiffrée, brutale. Un déficit net de 30,026 millions d’euros, sans précédent dans l’histoire récente des Verts. Un choix assumé, pensé comme un investissement structurel pour repositionner le club à long terme.
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Une rupture nette avec l’ancienne gestion
Sous l’ère Romeyer-Caïazzo, l’équilibre financier était une obsession. Dépenser moins, sécuriser, ajuster. Kilmer Sports a balayé cette logique. Les nouveaux dirigeants ont choisi d’attaquer frontalement le problème sportif. Les charges d’exploitation ont ainsi grimpé à 71 millions d’euros, soit une hausse de 30 % en une saison. Le principal levier reste la masse salariale. Elle progresse de 47 %, flirtant désormais avec les 30 millions d’euros. Derrière ces chiffres, une idée simple. Élever le niveau de l’effectif coûte cher, mais rester immobile coûte plus encore. Cette politique a mécaniquement gonflé l’endettement, qui atteint 52,35 millions d’euros, en augmentation de 15 millions sur un an.
Des recettes en hausse mais un écart persistant
Le retour en Ligue 1 a permis une embellie côté revenus. Le chiffre d’affaires passe de 19 à 28,8 millions d’euros. Le sponsoring et les partenariats représentent 12,9 millions, la billetterie 8,6 millions, les droits télé et la Coupe de France 7,2 millions. La dynamique est réelle. Mais elle ne suffit pas à compenser l’accélération des dépenses. L’écart entre ambition sportive et réalité économique reste important. Kilmer Sports l’accepte. Le modèle repose sur une montée en puissance progressive, avec l’idée que les résultats sportifs généreront à terme de nouvelles ressources.
Une recapitalisation pour tenir le cap
Pour absorber ce déficit historique, une augmentation de capital de 38,6 millions d’euros a été réalisée fin juin 2025. Un geste fort, destiné à sécuriser la trésorerie et à crédibiliser le projet. Kilmer Sports montre ainsi qu’il assume pleinement les risques de sa stratégie. À Saint-Étienne, l’enjeu dépasse désormais les chiffres. Il s’agit de transformer cet investissement massif en succès durable. Le pari est audacieux. Il est désormais lancé.